美东时间周一上午 7 时 05 分，美国总统唐纳德 · 特朗普通过 Truth Social 发文，表示暂缓对伊朗能源基础设施的轰炸威胁。短短几分钟内，全球金融市场出现剧烈反转：油价暴跌逾 13%，美国国债收益率大幅下行，美股期货一度飙升。
尽管不到一小时后，伊朗方面否认了特朗普关于谈判正在进行的说法，但这并未扭转当日市场的整体走势。但华尔街从这一事件中获得的信号十分明确——至少特朗普本人正急于结束这场由他在三周多前开启、并将全球经济推向危机边缘的战争。
特朗普的帖文引发了一轮持续约五分钟的强劲反弹，也成为自美以对伊朗开战以来华尔街波动最为剧烈的交易日。
周一美股开盘后，标普 500 指数一度上涨 2.2%，创下 5 月以来最大盘中涨幅；两年期美债收益率较高点下跌 22 个基点至 3.79%；布伦特原油跌破每桶 100 美元；美元走弱，欧洲股债市场也由跌转涨并最终收高。
然而，随着市场对特朗普能否轻易结束冲突的疑虑升温，各类资产早盘涨幅逐步回吐。截至收盘，标普 500 指数涨幅收窄至约 1.2%，美债市场涨势亦有所回落。
" TACO 交易"受考验
BCA Research 首席策略师 Marko Papic 表示，如果这一问题在未来 7 到 10 天内无法解决，全球经济可能面临类似疫情期间的停摆。他指出，特朗普当天的表态说明，他已意识到实体经济可能面临"悬崖式下跌"的风险。
彭博 · 社援引知情人士消息称，与去年 4 月特朗普在贸易战引发市场剧烈波动后迅速转向的做法类似，此次表态在一定程度上也是为了安抚因市场动荡而不安的投资者，避免在新一周开始时出现新一轮剧烈抛售。
特朗普重返白宫第一年以来，市场逐渐形成一种预期：一旦政策引发市场大跌，他往往会迅速转向。这一现象被称为" TACO 交易"（特朗普总会退缩），助长了"逢低买入"的交易心态——无论是面对贸易战威胁、接管格陵兰的言论，还是对美联储的抨击。
然而，对伊朗的战争削弱了这一信念。过去几周，冲突持续升级，特朗普时而宣称胜利在望，时而指责盟友未提供支持。伊朗方面则通过封锁霍尔木兹海峡，切断了全球关键能源供应。
中东冲突的影响在上周愈发明显。能源价格飙升带来新的通胀冲击，交易员开始押注全球央行将被迫进一步加息，加剧了"滞胀"风险。全球债券市场蒸发超过 2.5 万亿美元市值，本月或创下三年多来最大月度跌幅。
言论反复削弱公信力
分析人士指出，战争正在冲击特朗普政府的其他政策目标，包括降低按揭贷款利率、压低油价，以及在今年美国中期选举前展示经济稳健的形象。RBC Wealth Management 的 Tom Garretson 表示，尽管特朗普显然在努力压制油价，但或许，再一次是债券市场迫使他做出了让步。
上周五美股大跌后，特朗普在社交媒体上表示自己"非常接近"实现目标，并考虑缩减在中东的军事行动。随后他又威胁称，如果伊朗不在 48 小时内重开霍尔木兹海峡，将攻击其电力设施。到周一，他又表示将暂停行动五天，并称谈判取得进展——这一说法遭到伊朗否认。
在许多市场人士看来，特朗普立场反复以及不准确言论，正在削弱其在金融市场的公信力。
瑞穗银行策略师 Jordan Rochester 表示，白宫的沟通方式已严重扰乱市场仓位布局。他指出，最困难的不再是预测战争走向，而是预测白宫将如何沟通，以及市场会对此作出多大反应。市场无法判断，这究竟是冲突接近尾声的可信信号，还是又一次"几乎完全实现"的说法。
"真相取决于认知，而特朗普的反复无常只会加剧不确定性，这抑制了原本信心十足的空头进一步压低市场，" Piper Sandler & Co. 首席投资策略师 Michael Kantrowitz 表示，"所有这些反复都能争取时间，防止市场出现过度自信，无论这是好是坏。"
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